Javier Blanco

La plaza cambiaria local tuvo este viernes la rueda de negocios más movida desde que Javier Milei es presidente, dado que una ola de rumores sobre inminentes cambios en la errática política cambiaria oficial disparó a niveles pocas veces vistos la demanda de divisas y coberturas.

Esto es algo que quedó reflejado en los volúmenes máximos operados en todas las plazas (incluso las de futuros) y en la venta de reservas por US$474 millones que se vio obligado a realizar el Banco Central (BCRA), la segunda más importante de la “era Milei” (había vendido US$599 millones el 27 de diciembre último), pero tal vez la más inquietante, ya que se dio sin que se hayan registrado en la jornada pagos de deuda pública ni privada importantes.

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Y parece confirmar que, tal como vienen señalando muchos analistas, hay muchas apuestas de mercado a lo que en la jerga financiera se denomina carry-trade, que no es otra cosas que invertir en pesos (al 2,5 o 2,7%) pero sólo a los efectos de capturar el diferencial de tasas que hay con el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial (1%) para -al final del camino- capturar esa renta en dólares.

Dichas apuestas suelen estar resguardadas por coberturas, lo que estaría vinculado entonces con lo sucedido ayer en A3, la principal plaza de futuros local, donde “explotó el volumen con casi 2 millones de contratos operados (para poner en contexto venia operando 700.000 contratos por rueda)”, detalló el analista de Invertir en Bolsa (IEB), Nicolás Cappella.

La plaza cambiaria local terminó pactando negocios por US$1134,9 millones, el volumen de operaciones más alto desde mayo de 2023Imagen de Stephen Bayer en Pixabay

Además, salvo en la plaza oficial, y por razones obvias (el billete subió $1,50, acelerando como ocurre desde hace algunas semanas cada viernes, para cerrar $1.068,50 para la venta), se reflejó incluso en los aumentos que registraron los precios de los dólares algo más libres (subieron 0,5% promedio los financieros y 0,81% el blue) tanto como en los cierres generalizadamente al alza que tuvieron los futuros operados por A3 (ex Rofex/Matba), con contratos cerrados a precios entre $5,5 y hasta $9 por encima de las cotizaciones pactadas un día antes.

“No sé cual fue el disparador, pero lo que puedo decir es que el mercado se picó luego del mediodía. Y nada lo frenó desde ese entonces” alcanzó a decir un experimentado agente cambiario a LA NACION, sorprendido por lo ocurrido en el día.

“El rumor que disparó la demanda decía que finalmente se había destrabado el acuerdo con el FMI, pero que para lograrlo el Gobierno tenía que aceptar un cambio en el ritmo del crawling peg. La especie, que corrió como reguero de pólvora, decía que eso se oficializaría durante el fin de semana”, contó bajo pedido insistente de anonimato otro avezado operador local.

En medio de este clima, la plaza cambiaria local, que venía de operar US$309 millones en la rueda previa y un promedio de US$350 millones en las de la semana, terminó pactando negocios por US$1134,9 millones, el volumen de operaciones más alto desde mayo de 2023.

A su vez, las transacciones cursadas por el MAE, donde operan mayoritariamente los bancos, escalaron hasta los US$1206 millones y lo mismo pasó en el mercado local de futuros.

De los números se desprende que el BCRA, habitualmente colocado del lado comprador en la plaza oficial, debió aportar al mercado US$4,175 de cada US$10 operados.

Esto provocó que la entidad haya cerrado la semana con un saldo de intervenciones negativo en US$40 millones, el primer rojo en lo que va del año, y que el acumulado de marzo de compras caiga hasta los US$150 millones, cuando hasta ayer nomás llevaba adquiridos US$624 millones.

La venta augura un descenso para las reservas butas o totales del BCRA, que esforzadamente venían de volver a superar la cota de los US$28.000 millones en las últimas horas y cerraron el día incluso en US$28.088 millones, con una baja de apenas US$14 millones con respecto a la jornada previa. Eso es porque, desde hace meses, el mercado opera con liquidaciones a las 24 horas (T+1), por lo que la venta de este viernes impactará sobre ellas el lunes.